中泰证券李迅雷:明年资本市场存在结构性机会和超预期可能 _ 东方财富网

中泰证券李迅雷:明年资本市场存在结构性机会和超预期可能 _ 东方财富网
摘要 【中泰证券李迅雷:下一年资本商场存在结构性时机和超预期或许】“A股商场仍是一个结构性的牛市。”12月22日,在上海举办的第十七届我国财经风云榜金融峰会上,中泰证券首席经济学家李迅雷展望2020年商场时说。(汹涌新闻)   “A股商场仍是一个结构性的牛市。”12月22日,在上海举办的第十七届我国财经风云榜金融峰会上,中泰证券首席经济学家李迅雷展望2020年商场时说。  李迅雷说,现在我国直接融资比重占15%;股权融资占5%,存量直接融资占比进步至14%,与G20国家比较处于较低水平。但是近年来国家史无前例的注重资本商场,严厉退市准则,经过引进做空机制来监督和规范商场;加大敞开力度,开展组织出资者规划来安稳商场。所以跟着方针效应的闪现,往后的资本商场有着较大的开展空间。全体来讲,2020年资本商场存在结构性时机和超预期或许。  李迅雷还说,跟着经济增速的下降,我国经济进入存量经济年代。他以为,存量经济主导下更多出资时机来自于结构性时机,出资者应遵从三种出资思想。第一种是分层思想——财物装备:抓大放小、重高端轻低端。第二种是结构思想——分解的年代,产业结构、区域结构趋向会集。第三种是此消彼长思想——躺着挣钱年代完毕了,躺着中枪的几率大了。  谈及大类财物装备,李迅雷以为,增量财物将流向权益、基金、债券。在他看来,房地产仍然是居民装备份额最高的财物,但跟着新房的销量开端回落,房价涨幅趋缓,政治局会议也清晰不将房地产作为影响经济的手法,房地产将步入减持窗口。  股市方面,李迅雷表明A股商场仍旧处于结构性牛市。长时刻来看,经济下行避险需求上升,A股确定性溢价正全面回归。从中长时刻的战略装备来看,传统职业看好龙头公司份额的进步,新式职业看技术进步。  “我国步入存量经济年代,传统职业中龙头公司的优势将愈加显着。新式职业中,注重研制投入、科技含量高的公司更值得出资。”李迅雷进一步指出,一方面,2020年估量钱银愈加活跃,流动性愈加宽松,利好生长类。另一方面,方针仍会大力支撑新经济范畴,经济中占比也会进步,仍是要跟着方针和根本面的大趋势走。  “全体来讲仍是看大消费,便是由于我国经济的转型,消费的比重在整个GDP的奉献肯定是越来越高,跟着消费的晋级,人口老龄化,广义的消费,这方面时机仍是更多的。”李迅雷以为,关于消费范畴,短期全体存在必定高估,但龙头类的消费从长时刻视角看是保值的。从其他十几个经济体的经历来看,出资和消费都同涨同跌,当出资增速下行的时分,消费也是走弱的。而我国居民财物首要在房地产,假如地产走弱,消费也会受影响。而消费对经济的奉献上升,只不过是由于消费中有一些刚性开销的部分,下行速度会慢一些。  别的,外资的继续的流入,将对出资者出资理念带来深入的影响。“现在外资在A股商场上占比仅有3%,新式商场像印度、韩国外资占比在30%左右,是咱们A股商场的10倍。咱们也不必过高的估量多少外资会进入到A股商场,从3%进步到10%,仍是或许的,这就意味着往后这几年咱们的A股商场仍是(有)增量资金,仍是有适当的一部分是外资。当全球经济都在阑珊,我国经济相对具有优势的时分,资金往我国的债券商场流入仍是契合逻辑的。”李迅雷以为,高分红、低动摇是外资的选股规范之一,对北向资金持股份额进行分档,持股占比高的股票,股息率越高,动摇率越低。契合这些特色的股票未来被外资持有的或许性较大,存在财物价格上涨空间。一起,这些股票还表现出大市值、高ROE的特征。也便是说,国内龙头股愈加遭到外资喜爱。  债市方面,李迅雷以为债券仍旧值得出资。他讲到,钱银利率是央行用以调理长时刻利率水平的中心方针,而短期钱银利率是出资者加杠杆装备长时刻限债券的资金本钱,因此钱银利率对十年期国债收益率有较强的传导才能。往后短端利率还将下行。  大宗产品方面,李迅雷表明大宗产品与宏观经济休戚相关,现在全球经济减速放缓,全体来讲大宗产品2020年时机不大。谈及黄金,他表明黄金下一年涨幅或小于本年,但仍旧看好黄金。本年以来,我国、欧洲、日本经济均在走弱,美国经济增速也回落,且全球区域性纷争不断,黄金的出资价值会凸显出来。一起从历史上来看,黄金首要受通胀、增加、美元指数的影响。往前看,全球通胀大幅飙升概率较小,黄金的出资时机在于避险和美联储降息预期下的美元指数回落。  出资战略>>  兴业证券张忆东:下一年股市是变革结构牛 而不是杠杆牛、水牛  国君战略李少君:春季烦躁的时刻和空间都有望超出预期  李大霄:我国股市永诀3000点地平线!  国盛证券:下一年周期类中心财物或重估  新年代战略:战略性看多第二个买点 可适当进步仓位  广发战略戴康:2020迎来“价值重鸣” 装备环绕三个确定性   手机炒股选东方财富证券,享万2.5低佣,支撑7×24小时在线开户>>>  (仅供出资者参阅,不构成出资主张;股市有危险,出资需谨慎。)

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